Evropski indeksi neujednačeni, ECB odlučuje o kamatnim stopama

Evropska centralna banka (ECB) trebalo bi danas da snizi kamatne stope za 25 procentnih poena na 2,5%, što predstavlja šesto smanjenje u posljednjih devet mjeseci. Ova odluka donesena je u uslovima stalnih ekonomskih izazova, uključujući trgovinske napetosti i mogućnost povećanja vojnog izdvajanja širom Evrope.

Odluka ECB odražava uvjerenje da inflacija približava cilju od 2%, a cilj je da pozajmice postanu pristupačnije za preduzeća i domaćinstva. Saopštenje ECB-a ističe da njena monetarna politika postaje „značajno manje restriktivna“, što bi moglo podstaći rast pozajmica jer troškovi zaduživanja opadaju.

Predsjednica Evropske centralne banke Kristin Lagard upozorila je na rastuću ekonomsku neizvjesnost koja bi mogla da uspori investicije i izvoz, ali je istakla da rast eurozone i dalje ima podršku kroz veće prihode, snažno tržište rada i potencijalno povećanje državne potrošnje.

- Neizvjesnost je porasla i vjerovatno će više nego što se ranije očekivalo opteretiti investicije i izvoz. Ipak, rast bi trebalo da bude podržan većim prihodima i nižim troškovima zaduživanja - izjavila je Lagard.

Ona je naglasila da je domaća inflacija opala u januaru, ali i dalje ostaje na povišenim nivoima. Takođe je ponovila zabrinutost zbog neizvjesnosti, naglašavajući njen mogući dodatni uticaj na investicije i izvoz.

- Rizici po ekonomski rast i dalje su nagnuti ka negativnoj strani“, upozorila je Lagarde. „Eskalacija trgovinskih tenzija smanjila bi rast eurozone, potiskujući izvoz i slabeći globalnu ekonomiju"- kazala je Lagard.

Uprkos ovim izazovima, ukazala je na pozitivne faktore koji podržavaju rast. „Rastući prihodi domaćinstava i snažno tržište rada doprinose postepenom povećanju potrošnje, iako je povjerenje potrošača i dalje krhko, a stopa štednje visoka“, rekla je.

Lagard je takođe pomenula moguće prednosti povećane državne potrošnje. „Povećanje izdvajanja za odbranu i infrastrukturu moglo bi dodatno podstaći rast“, dodala je.

Smanjenje kamatne stope dio je strategije ECB da se suprotstavi ekonomskim potresima izazvanim mogućim trgovinskim ratom sa Sjedinjenim Američkim Državama i značajnim povećanjem izdvajanja za odbranu i infrastrukturu, posebno u Njemačkoj. Iako se inflacija približava cilju, ekonomski rast je revidiran naniže, dok su prognoze inflacije za ovu godinu povećane. Ove izmjene dolaze prije nego što je Njemačka objavila svoj ambiciozni plan za povećanje ulaganja u odbranu i infrastrukturu, što bi moglo imati šire posljedice na inflaciju i ekonomski rast u cijeloj eurozoni.

S obzirom na ove izazove, ECB se ne obavezuje na specifičan put kamatnih stopa, ali sugeriše da bi smanjenje kamatnih stopa moglo biti nastavljeno. Modele centralne banke ukazuju da bi kamatna stopa za depozite između 1,75% i 2,25% zaustavila ograničavanje rasta. Kao rezultat toga, investitori sada očekuju barem još dva smanjenja kamatnih stopa tokom ove godine, iako su ta očekivanja donekle prilagođena nakon nedavnog saopštenja o povećanju fiskalnih izdataka Njemačke.

U svjetlu svih ovih događaja, raste zabrinutost zbog globalne ekonomske političke nesigurnosti, naročito u vezi sa uticajem trgovinskih politika SAD. Indeks ekonomske političke nesigurnosti dostigao je rekordne visine, sa sve većim brigama o mogućim tarifama i širem geopolitičkom okruženju. Trampova tarifa od 25% na Meksiko i Kanadu dodatno komplikuje globalni ekonomski pogled i vrši pritisak na centralne banke da smanje kamatne stope u pokušaju da podrže rast.

Odluka ECB dolazi u trenutku kada se rizik od recesije sve više pominje u tržišnim diskusijama, naročito u Sjedinjenim Američkim Državama, gdje slabi ekonomski podaci i rastuće trgovinske napetosti podrivaju povjerenje preduzeća i potrošača. Iako recesija još uvijek nije osnovni scenarij za ekonomiste, nedavni događaji su povećali zabrinutost investitora.

Nesigurnost u vezi sa trgovinskim politikama i geopolitičkim događajima, poput sukoba u Ukrajini, otežava održavanje povjerenja na tržištima. Kao rezultat toga, mnogi analitičari sada vjeruju da bi centralne banke, uključujući ECB, mogle morati da nastave sa smanjenjem kamatnih stopa kako bi ublažile rizike od usporavanja.

Investitori pažljivo prate mogućnost primirja u Ukrajini, što bi moglo imati umjeren uticaj na ekonomiju eurozone i cijene energenata. Međutim, analitičari sugerišu da će tekuće trgovinske napetosti, posebno carine, imati značajniji uticaj na buduće odluke ECB.

Sa najvećom ekonomijom Evropske unije, Njemačkom, koja se kreće ka značajnom fiskalnom izdavanju za jačanje svojih odbrambenih kapaciteta, neki analitičari smatraju da bi ove akcije mogle smanjiti vjerojatnost budućih smanjenja kamatnih stopa ili izazvati veće dugoročne troškove zaduživanja, što bi moglo dovesti do dodatnih smanjenja u ECB.